Куда инвестировать на российском рынке в моменты турбулентности

инвестиции на российском рынке

Вступление

Мировая экономика продолжает показывать признаки замедления, оказывая влияние и на Россию. В каких компаниях недооценен рынком рост, который может произойти, невзирая на внешний негатив.

Самые надежные инвестиции для российского инвестора

Прошлый год стал одним из самых сложных для мировых фондовых рынков и преподнес немало сюрпризов институциональным и частным инвесторам. Торговые войны, рост процентных ставок в США, взлет и резкое падение цен на нефть, падение рынков и валют развивающихся стран, замедление роста Китая, геополитическая напряженность, санкции в отношении России и Ирана — все это заставило инвесторов сомневаться в перспективах роста мировой экономики. Опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками Bank of America Merrill Lynch в декабре 2018 года, свидетельствует об отсутствии оптимизма инвесторов относительно судьбы мировой экономики. Количество пессимистов уже почти сравнялось с показателем октября 2008 года, то есть в разгар мирового финансового кризиса.

Похожая статьяЧто нужно знать о еврооблигациях начинающему инвесторуБолее половины акций, входящих в американский индекс S&P 500, находились в медвежьем рынке, то есть упали более чем на 20% с максимального значения за последние 52 недели. Сам индекс S&P 500 упал на 14% относительно своих максимальных значений. Российский индекс РТС, который рассчитывается в долларовом эквиваленте, за декабрь 2018 года упал на 5%.

Мировая экономика также показывает признаки замедления. Несмотря на отскок фондового рынка в конце января 2019 года — за январь американский индекс S&P 500 вырос на впечатляющие 8%, китайский Shanghai Composite Index на 4%, замедление темпов роста мировой экономики неизбежно приведет к снижению прибылей компаний, что может повлечь за собой очередной виток рецессии и мощный финансовый кризис. В связи с этим для большинства инвесторов основная задача в 2019 году состоит в том, чтобы создать сбалансированный по риску и доходности портфель, который нацелен на сохранение средств. Портфель должен быть устойчив к возможным негативным новостям рынка.

В этих условиях «по классике» самыми надежными инвестициями для российского инвестора могут стать вложения в драгоценные металлы и облигации надежных эмитентов. Однако полностью уходить с рынка акций не стоит. Для инвесторов, нацеленных на более высокую доходность, более интересными могут стать вложения в акции компаний со стабильным денежным потоком, несильно зависящим от турбулентности мировой и российской экономики. На российском рынке есть несколько компаний, которые соответствуют заданным критериям, например Сбербанк, «Транснефть», «Сургутнефтегаз» и «Интер РАО».

Золото и драгметаллы

Похожая статьяКак купить ETF на Московской биржеДрагметаллы — хороший хедж от рыночного риска. Золото на протяжении последних нескольких лет не пользовалось высоким спросом у инвесторов. В том числе это объяснялось ростом процентных ставок в США, что делало вложения в доллар более привлекательными. В 2018 году цена на золото находилась в коридоре 1200 – 1300 долларов за унцию. За 2018 года цена на золото снизилась на 3%. Но в 2019 году золото может вернуть себе статус главного защитного актива. Текущая цена фьючерса на золото с поставкой в 2022 году составляет $1435 за унцию.

Помимо золота привлекательными металлами могут стать платина и палладий, которые используются для производства автомобильных катализаторов. Более жесткие экологические требования к автомобилям подстегивают спрос и, соответственно, рост цен на эти металлы.

Рынок облигаций

Благодаря растущим процентным ставкам в США и в России доходности по облигациям снова стали выглядеть привлекательными для консервативного инвестора. Для целей диверсификации портфель облигаций должен быть разложен по валютам и желательно по рынкам. Доходность еврооблигаций в долларах и евро ниже, чем в рублях, но они хорошо защищают от риска обесценения рубля.

При этом рост ставок, вероятно, продолжится, поэтому не стоит покупать облигации с длительным сроком до погашения. В условиях высокой неопределенности, инвестиции в облигации с коротким сроком погашения являются хорошим инвестиционным решением. Например, доходность, получаемая по краткосрочным облигациям Сбербанка или ВТБ, существенно превышает процентные ставки по депозитам этих же банков, при этом риск инвестиций сопоставим.

Похожая статьяКуда вложить валюту на Московской биржеВ долларовой части портфеля облигации надежных эмитентов с устойчивым финансовым положением и надежным денежным потоком могут стать хорошей базой. Хорошо выглядят компании металлургического сектора, например, «Северсталь» или «Норильский никель», и компании нефтегазового сектора, например, «Лукойл» и т.д.

С налоговой точки зрения интересными можно назвать еврооблигации Минфина. С 2019 года розничные инвесторы — налоговые резиденты России не должны платить налог на доходы физических лиц НДФЛ, которые могут возникать при переоценке еврооблигаций Минфина России на момент их продажи из-за изменения валютных курсов.

Рынок акций

На российском рынке акций есть ряд недооцененных компаний с существенным потенциалом роста, хорошие примеры — «Транснефть» и «Интер РАО». Обе компании обладают стабильными денежными потоками, которые не зависят от внешней конъюнктуры рынка. Тарифы для обеих компаний фиксируются и устанавливаются заранее. Для «Транснефти» тарифы устанавливает ФАС на уровне инфляции, при этом «Транснефть» является стратегически важной инфраструктурной компанией — монополистом по экспорту российской нефти. Для «Интер РАО» используется механизм договоров на поставку мощности (ДПМ) — государством гарантируется высокая доходность на вложенный капитал в рамках программы строительства новых мощностей.

Транснефть по результатам 2017 года заплатила высокие дивиденды в размере 43% от чистой прибыли по МСФО. Инвесторы очень надеются, что по результатам 2018 года будет выплачено 50% чистой прибыли, что означает дивидендную доходность около 8,5%. При этом в ближайшие несколько лет «Транснефть» будет генерировать денежный поток, достаточный для перехода компании на выплаты 70-100% чистой прибыли по МСФО. Усиливают тезис планы компании принять рыночную систему мотивации менеджмента и возможный обратный выкуп акций объемом 20 млрд рублей.

Похожая статьяРоссияне принесли на фондовый рынок рекордную сумму«Интер РАО» обладает денежной подушкой в размере 193 млрд рублей и гарантированным денежным потоком в размере 70-80 млрд рублей в год. Компания также имеет возможность перейти на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО.

«Сургутнефтегаз» — еще одна интересная инвествозможность. Компания стоит в три раза дешевле, чем размер денежных средств на балансе компании, при этом дивидендная доходность «Сургутнефтегаза» за 2018 год может превысить 15%. У «Сургутнефтегаза» валютная выручка, что является еще одним плюсом.

Обыкновенные акции Сбербанка в 2018 году упали на 17,3%. При этом сегодня Сбербанк занимает первое место по капитализации среди российских компаний и занимает лидирующее положение в банковской отрасли. Сбербанк показывает уверенный рост финансовых результатов и продолжает внедрять инновации, что в будущем сократит затраты и повысит выручку банка.

Перспективный сегмент — акции золотодобывающих компаний. Российские золоторудные компании имеют существенный потенциал роста, так как они недооценены в сравнении с иностранными компаниями-аналогами.

Почему эксперты не рекомендуют покупать ОФЗ-н

По материалам Forbes

Оставить отзыв

 

Отзывы к записи:

На данный момент отзывов к этой записи нет. Ваш комментарий может быть первым.

наверх